E KO N O M I C KÝ S P E C I Á L / R O Z H O V O R

indexů hovoří jasně v jejich prospěch.

Dlouhodobě jsou samozřejmě zajímavé

technologie, které prokázaly, že najdou

cestu k ziskům i v takto složité době. Na

druhou stranu tisknutí peněz a nízké úrokové sazby dostaly jejich valuace na příliš

vysoké úrovně. To začíná být pro investory varovný signál, ale podpora akciového trhu je obrovská a propad o víc než 20

procent už není tolik pravděpodobný.

Co tedy doporučujete?

Záleží na délce investiční strategie. Dlouhodobě bude nákup stabilních akciových titulů výhodný i za současné ceny.

Také je ale třeba vědět, že ohodnocení

některých firem je v mnoha případech

enormní a kdykoliv může dorazit korekce. To je podpořeno abnormálními monetárními stimuly od centrálních bank,

které jen tak neskončí. Opět zopakuji, že

bych se držel stabilních firem.

Co říkáte na obchody u akciových titulů,

které živoří na svých minimech?

Ještě pár měsíců bych počkal s nákupem

nejvíc zasažených sektorů, jako jsou

aerolinky, výletní lodě a tak podobně.

Obezřetný bych byl i u automobilek. Ty

budou potřebovat větší zotavení zejména na trhu práce, které by podpořilo spotřebu a poptávku po automobilech. Spíš

bych investoval do nějakého složeného

burzovně obchodovaného fondu. Diverzifikujete tak své riziko, kdyby se některému sektoru dařilo méně.

Vím, že nyní je těžké cokoli predikovat, ale

jak vidíte budoucí vývoj ekonomiky?

Koronavirus tu s námi nejspíše nějakou

dobu zůstane a vlády musí udělat všechno

pro to, aby ekonomika zůstala otevřená

a opatření se zaváděla jen lokálně. A to ani

nemluvím o vládním účtu, který už v tuhle

chvíli svítí rudě. Zadlužení ekonomik přitom už před covidem dosahovalo dlouhodobě neudržitelných hodnot.

Pokud přijde vakcína a ekonomika se začne vracet do normálních kolejí, jak dlou104

ho může trvat, než se zcela zotaví?

Příchod vakcíny je téma, ke kterému se

upíná nejvíc pozornosti. Nicméně pro

ekonomiku se nejspíše nic dramatického

měnit nebude, protože vakcína by musela být pro všechny povinná. Různá omezování v šíření budou přetrvávat ještě

klidně další rok.

Určitě se všechno časem výrazně

zklidní a ekonomika začne zase nabírat

na síle. Úrokové sazby jsou na historických minimech, snad nebudeme mít problém za dva roky, kdy zrychlí inflace a my

nebudeme mít nástroje na to ji zpomalit, protože všechno teď stojí na levných

úvěrech.

Už nějakou dobu platí v Evropské unii nová

regulace forexového trhu. Brokeři musejí

mimo jiné uvádět, jak moc je Forex rizikový.

Neodrazuje to potenciální klienty?

Problém rizik na Forexu je v lidském

faktoru, před kterým chce v podstatě regulátor chránit. Z trhu se vždy vyfiltruje

hodně těch, kteří to nemyslí dlouhodobě

vážně, nemají dost trpělivosti ani peněz

na trading. To často znamená, že jim finanční páka nedovolí riskovat, jak by

potřebovali. Velmi rychle přijdou o celý

účet. Pokud se chcete živit obchodováním na Forexu, případně si jím slušně

přivydělávat, potřebujete dostatečný kapitál, jinak budete vždycky riskovat ztrátu velké části investičního účtu. Regulaci

celkově vnímám neutrálně. Páka by měla

být považována za něco, co vám může

v obchodování pomoct, pokud ji správně

využijete.

Daniel Tácha je ekonomický novinář a provozovatel projektu Copywright.cz.

Štěpán Hájek

Na finančních trzích je aktivní od

roku 2011. Nejdříve obchodoval

pomocí technické analýzy

pouze Forex a některé komodity.

Postupně začal většinu svých

obchodů plánovat na základě

makroekonomických trendů

s delším investičním horizontem.

Na stránkách Purple Trading lze

každou středu v přímém přenosu

sledovat, co a jak obchoduje na

nejlikvidnějším světovém FX trhu.